华尔街的扑克牌

华尔街的扑克牌丛书名： 世界资本经典译丛 作　者： （美）布朗 著，陈学彬 等译出 版 社： 上海财经大学出版社出版时间： 2008-8-1 字　数： 311000 版　次： 1 页　数： 278 开　本： 16开 印　次： 1 纸　张： 胶版纸I S B N ： 9787564201036 包　装： 平装分类： 图书 >> 管理 >> 金融/投资 >> 国际金融 定价：￥37.00编辑推荐此书的作者阿伦·布朗不仅是一位资深的金融学教授，而且是一位实践家，有着丰富的证券交易和扑克赌博经验。他在书中详细地介绍了自己以及采访各类扑克高手所得的玩牌技巧，再加上他对玩家在玩牌过程中内心活动的生动细致描述，对任何读者来说，相信都是提高玩牌技术的难得资料。 “汇添富基金·世界资本经典译丛”的八本投资典籍，完整撷取了1857年以来，横亘三个世纪的华尔街各个时期的历史风貌，勾勒出近现代西方资本市场的百年风骨！本套丛书，立意汲取前人的智慧，以最为鲜活的语言，再现真实的历史场景，必定有助于投资者循着各个时期世界资本的脉络，从中发现惠助当下的谋略与智慧。价值恒久远，经典永流传！内容简介亚马逊的一只蝴蝶震动翅膀，引起了亚细亚的一场风暴；那么，拉斯维加斯的一幅扑克牌，又将在华尔街掀起怎样的风云的确，金融市场的博弈，与扑克游戏最为类似。 在《华尔衔的扑克牌》一书中，作者讲解了一系列风险承担者关于几率和他们娴熟技巧的故事，并说明了扑克与华尔街文化的紧密融合。达本有趣的书籍揭示了现代扑克博弈与现代金融博弈为什么相似之处远大于其差异之处，以及这些相似之处对于各类博奔参与者的涵义。 《华尔街的扑克牌》包括：分析金融心理学和扑克经济学；探讨在上述领域进行的前沿工作的某些方面以及怎样回避那些无价值的风险；揭示美国的扑克博弈和市场上的激情怎样塑造了美国成功的国民经济和田民性格；直率地阿顾了作者任高额酬会的金融博弈和扑克博弈中的成功与失败的终协。《华尔街的扑克牌》一书将向读者揭示风险和回报的真实涵义。希望利用扑克精髓提高其工作业绩的金融专业人员，以及通过洞悉华尔街博弈者而寻求建立优势的扑克玩家将会发现这足一本必读之书。J．P．摩根交易员爱斯，潘伽德尔·豪格认为：“《华尔街的扑克牌》是娱乐和非交易性思考的伟大组合。”哥伦比亚大学教授威廉·T．兹姆巴博士指出：“布朗使用扑克概念作为投资和人生的精彩比喻。该书是一本理解风险的重要阅读材料和优秀指南。”作者简介阿伦·布朗，是摩根士丹利投资银行的执行董事。作为著名的华尔街数理金融专家，他是数量金融界的顶尖杂志《维尔莫特》的专栏作家。此外，在其职业生涯中，布朗还参与了宝德信保险公司、J．P．摩根、荷兰合作银行和花旗集团的资产交易、风险控制和资产组合管理等工作。本书总序“世有非常之功，必待非常之人。”中国正在经历一个前所未有的投资大时代，无数投资人渴望着有机会感悟和学习顶尖投资大师的智慧。有史以来最伟大的投资家，素有“股神”之称的巴菲特有句名言：成功的捷径是与成功者为伍。(It's simple to be a winner，work with winnets.)向成功者学习是成功的捷径，向投资大师学习则是投资成功的捷径。巴菲特原来做了十年股票，当初的他也曾经到处打听消息，进行技术分析，买进卖出做短线，可结果却业绩平平。后来他学习了格雷厄姆的价值投资策略之后，投资业绩很快有了明显改善，他由衷地感叹道：“在大师门下学习几个小时的效果，远远胜过我自己过去十年里自以为是的天真思考。”巴菲特不但学习了格雷厄姆的投资策略，还进一步吸收了费雪的投资策略，将二者完美地融合在一起。他称自己是“85%的格雷厄姆和15%的费雪”。巴菲特认为这正是自己成功的原因——“如果我只学习格雷厄姆一个人的思想，就不会像今天这么富有。”可见，要想投资成功很简单，那就是：向成功的投资入学投资，而且要向尽可能多的杰出投资专家学投资。源于这个想法，汇添富基金管理有限公司携手上海财经大学出版社，共同推出这套“汇添富基金。世界资本经典译丛”。在本套丛书的第一辑里，我们为您奉献了《伦巴第街——货币市场记述》、《攻守兼备——积极与保守的投资者》、《价值平均策略——获得高投资收益的安全简便方法》、《浮华时代——美国20世纪20年代筒史》、《忠告——来自94年的投资生涯》、《尖峰时刻——华尔街顶级基金经理人的投资经验》、《战胜标准普尔——与比尔·米勒一起投资》、《伟大的事业——沃伦·巴菲特的投资分析》这八本讲述国外金融市场历史风云与投资大师传奇智慧的经典之作。而在此次第二辑中，我们还将向您推荐八本同样具有震撼阅读效应的经典投资著作。本辑丛书不乏投资大师现身说法的传世之作。其中的《投资存亡战》一书作者杰拉尔德·勒伯被称为“华尔街奇才”。该书以投资感悟入手，生动介绍了市场时机选择、资产配置、套期保值损失、股票组合调整等成功投资者需要了解的基本原则。该书笔调幽默、涵盖面广、可读性较强，杰拉尔德·勒伯作为一名华尔街股票经纪商，拥有40多年的从业经验，其建议中肯且切实有效，值得广大投资者借鉴。该书初版于1935年，并于1936年、1937年、1943年、1952年、1953年、1954年、1955年、1956年、1957年、1965年和1996年进行了重版。《黄金简史》作者则为享誉全美的大师级投资顾问彼得·伯恩斯坦，他的书脍炙人口，《与天为敌》等在国内出版以来，受到广泛的引用与关注。该书叙述了自古以来，直到现代的黄金市场投资的全过程，是市场上关于黄金交易起源及其发展的一本最好的读本！该书详尽分析的黄金投资作为我国一新兴的投资品种，目前正方兴未艾，相信此书的出版，将会切合市场脉动、满足市场的需求。丛书中的《华尔街的扑克牌》，通过扑克牌原理来完美地比喻投资行为和华尔街生活，向读者展示了风险和回报的真正意义。该书作者基于对金融心理学、博弈论和扑克牌经济学的研究分析，揭示了两个看似毫无关联的领域中所存在的具有相似性的高技巧工作和应该避免的危险性行为。该书语言诙谐幽默、通俗易懂，具有较强的可读性和趣味性。而本辑丛书中的另一本《标准普尔选股指南》则将为读者不遗余力地阐释投资工具的运用和策略。该书解释了如何针对不同的投资标的和投资风格，以归纳出不同的投资想法，在这当中，可以使用的筛选方式有很多。新手投资人可以选择比较简单的筛选工具，另外也有很多较深入的筛选工具可供专业的投资组合经理使用。该书前几个章节主要讨论什么是筛选流程，以及讨论到哪里能找到适合的筛选工具，并一一检视筛选流程的优势和劣势；此外，该书也介绍了有哪些财务资料可供筛选器使用。接下来作者还将告诉你如何筛选股票、债券和共同基金。该书将举出许多筛选作业的例子，并解释筛选流程中常用的一些主题。同时作者也试图通过该书让投资人了解，在列出股票和其他投资标的的清单后应该进一步采取哪些步骤。在该书的后几个章节中，还将会讨论如何针对股票筛选结果进行逆向工程。最后作者将与你讨论未来的筛选趋势，以及筛选流程是如何使你成为一个更有知识、更为成功的投资人。本辑丛书还为读者展示了以华尔街为代表的顶级金融市场波澜壮阔的历史风云。《华尔街五十年》以作者自己在华尔街耳闻目睹和许多亲身经历，用鲜活语言史料翔实地再现了自1857年开始到1907年发生的历次恐慌真实情况，并披露了著名“黑色星期五”的史实本末，揭开了对于华尔街发展和转型极其重要的历次重大垄断案的内幕。该书初版于1908年，2006年由国际著名出版商约翰·威利公司再版。如果读者阅读了《戈尔康达往事——1920-1938年华尔街的真实故事》，就可以全面了解华尔街在战争期间惊人崛起、全然崩溃和痛苦新生的生动编年史。通过聚焦于这一时期最令人注目的交易商、银行家、跟风者和诈骗者的生活与经历，作者约翰·布鲁克斯描绘了鲜活的生活场景：20世纪20年代牛市无情、贪婪、蛮勇和轻率的欣喜，1929年大崩盘前的绝望，以及之后几年间的苦难。布鲁克斯以权威、充满神韵和幽默的笔触，向我们展现了将华尔街从美国贵族的宫殿圣地变成平民场所的各种力量角逐。虽然该书首次出版于1969年，但这则极富吸引力的故事探究了对当代投资者深具意义的永恒主题。亥书于1972年、1997年、1999年重版。在另一本《铁血并购——从失败中总结出来的教训》中，作者以敏锐的观察力详细介绍了美国历史上10起并购案，并且理性分析了这些案例之所以成败的动机。尤为重要的是，作者在该书中强调了并购成功和失败的关键因素，这种综合性的理解无疑为我国企业在这个领域的发展起着非常重要的指导作用。随着我国证券市场的深入发展，市场并购将愈来愈多地成为资源有效配置的手段。相信该书的推出，会有很好的市场预期。《先知先觉一如何避免再次落人公司欺诈陷阱》一书则是针对公司诈骗而对投资者的警示之作，为读者揭开了资本市场不为人知的另一面。书中列出了8个投资者应当尤其警惕的方面，涉及超乎寻常的业绩报告、家族企业、有不良历史纪录的首席执行官、收购狂热、庞杂的组织结构、会计欺诈、怀疑论调及过度关注股价。作者盘点了发生在20世纪的具有代表性的公司欺诈事件，正如其所言，历史总会重演，而该书的写作宗旨正在于提醒投资者不再为天花乱坠的报表、夸夸其谈的企业家和一时飙升的股价等所蒙蔽。投资者也许会问：我们向投资大师、投资历史学习投资真知后，如何在中国股市实践应用大师们的价值投资理念？事实永远胜于雄辩。中国基金行业从创立至今始终坚持和实践价值投资与有效风险控制策略，相信我们十年来的追求探索已经在一定程度上回答了这个问题：首先，中国基金行业成立十年来的投资业绩充分表明，在中国股市运用价值投资策略同样是非常有效的，同样能够显著地战胜市场。2005、2006和2007年我们旗下基金的优秀业绩，就是最好的证明之一。价值投资最基本的安全边际原则是永恒不变的，坚守价值投资，肯定会有良好的长期回报。其次，我们的经历还表明，在中国股市运用价值投资策略，必须结合中国股市以及中国上市公司的实际情况，做到理论与实际相结合，勇于创新。事实上，作为价值型基金经理人的彼得·林奇，也是在反思传统价值投资分析方法的基础上，推陈出新，才取得了超越前人的业绩的。 最后，有一点需要强调的是，我们比巴菲特、彼得·林奇等人更加幸运的是，我们有中国经济持续快速稳定发展这样一个良好的大环境，我们有一个经过改革后基本面发生巨大变化的证券市场，我们有一批成长非常快速的优秀上市公司，这将使我们拥有更多、更好的投资机会。我们有理由坚信，只要坚持价值投资理念，不断积累经验和总结教训，不断完善和提高自己，中国基金行业必将能为投资者创造长期稳定的较好投资回报。“他山之石，可以攻玉。”十余年前，当我在上海财经大学读书的时候，也曾经阅读过大量海外经典投资书籍，获益匪浅。今天，我们和上海财经大学出版社一起，精挑细选了上述这些书籍，力求使投资人能够对一个多世纪的西方资本市场发展窥斑见豹，有所感悟；而其中的正反两方面的经验与教训，亦可为我所鉴，或成为成功投资的指南，或成为风险教育的反面教材。 “芳菲歇去何须恨，夏木阴阴正可人。”本辑资本译丛出版之际，国内证券市场正经历着一场由春人夏的颇为剧烈的阵痛。“辉煌源于价值，艰巨在于漫长。”对于投资者来说，注重投资内在价值，精心挑选稳健的投资品种，进行长期投资，将会比费尽心机去预测市场走向、揣测指数高低更为务实和有意义得多。当今中国正处在一个高速发展的黄金时期，站在东方大国崛起的高度，何妨看淡指数，让自己的心态从容超越股市指数的短期涨跌，让我们一起从容分享中国资本市场的美好未来。在此，汇添富基金期待着与广大投资者一起，伴随着中国证券市场和中国基金业的不断发展，迎来更加美好灿烂的明天！张晖汇添富基金管理有限公司投资总监2008年8月8日图书目录总序译者序序言引言第一章 不可计量风险的艺术风险风险规则金融与赌博证券交易博弈案例赌博与金融对手得州扑克王牌真实性第二章 扑克基础知识扑克牌法下注注限规则你需要知道出牌时机奥马哈扑克梭哈扑克抽牌扑克基本策略跟注税收第三章 金融基础经济学语言商业银行投资银行交易所理论金融方面的挑战倒叙：华尔街的扑克之夜玩家经济学比赛第四章 不承认风险的简史我非常震惊，因为赌博在这里继续！ 对冲赌博华尔街的随机游走汇率和利率期货和期权1987年的大灾难倒叙：加德纳和单身异性恋男人桩牌扑克被禁止亚文化群从来不问钱是怎样花掉的，也从不想钱花在哪里牌桌上的全球经济缩影既不拘泥于现实，也没有创新牌室与赌场的生意经第五章 扑克经济学劳和货币荷兰贸易问题探讨苏格兰和新奥尔良面临的困境野蛮的金钱网络冒险家和农场主扑克牌庄家倒叙：我的第一盘商业性扑克作弊下注抽牌第六章 软货币银行的下一代充满风雨和喧闹的成长时期阅读内容的优先分配正规交易所与投机商号的较量倒叙：一个扑克玩家的教育弗兰克的祖母更多游戏和身处其中的人们哈佛大学良心之痛会见狄克西先生这本书第七章 蓬勃发展的衍生品市场1979年的经济崩溃桥牌迷、芝加哥学派和交易市场风光不再与期权交易的妙用历史击败冒险他将它们像废纸一样烧掉倒叙：一个交易员的教育交易池游戏期权交易场交易之手平价、差价和跨月套利债券勒佩尔克的扑克游戏第八章 人们玩的博弈何时运气与之有关上帝给你勇气：不要让他失望猜测博弈诈唬的能手诈唬的数学博弈的真相思想的局限性倒叙：说谎者的扑克牌如何在交易中盈利说谎者的规则合作的“说谎者的扑克牌”摧毁该博弈第九章 谁赢得博弈那些家伙说马需要比赛火箭专家协会主席的故事实践出真知知而不猜者与猜而不知者如果我要跌落，希望从高处而下象牙塔危机不要东施效颦如同诈唬之王哈尔般的残忍选对位置条条大路通罗马交易员会在意吗学会学习扑克的汉谟拉比规则第十章 效用链揣摸赌徒在赌桌上的心理比自杀更安全十分之五的门槛在非理性的包围中泰然处之让我们做笔交易比峭壁、潮汐和星星更有耐性；如夜晚的黑暗一洋无尽和耐心注释参考目录扑克的历史与涵义赌博的历史与涵义金融与赌博特别资料书摘插图第一章　不可计量风险的艺术本书旨在向读者介绍如何博弈以及如何取胜。博弈是经济思想和制度的核心。不管人们是否赞同，金融业的许多人都持有这种观点。因此，类似金融市场博弈的扑克博弈在金融专业人士中颇为流行就不足为奇了。扑克博弈能为战胜市场提供有益的经验，同样市场也能给扑克博弈获胜提供有益的经验。本书将为读者洞察这两类博弈提供一个平台。我们首先介绍扑克与金融的基础知识，然后深入到金融心理学与扑克经济学。同时，我们将对如何获胜的各种初级和高级策略进行评论。在这个过程中，我们可以看到美国人对扑克博弈和金融市场博弈的痴迷造就了美国经济的成功与美国的民族性格，并产生正的溢出效应，以至于形成了我们今天所处的这个全球化世界。在倒叙部分，我添加了少许自传内容以使我的观点更具个人特性。最后，我们看到人们在这些领域里正在进行某些前瞻性的探索，从而避免了某些危险的、无意义的事情的发生。风险我的首要观点是显而易见的——为了获胜，就必须承担风险——然而它却常常被人忽视。对于那些想获胜的人来说，风险是个好东西。我自己就特别尊重风险，这是千真万确的。试图通过扑克博弈、交易或其他涉及风险的活动谋生，这意味着你可能会遭受失败，可能最终落得个众叛亲离、家破人亡的结局，甚至比这还要糟糕。你并不会真韵相信这种结局会发生，你认为上帝、宇宙或好莱坞剧本编剧将保证聪明而心地善良的冒险者终将有一个幸福的结局，也没有任何糟糕的事情会发生在像你这样的人身上。如果你这样认为的话，那么本书可能给你带来坏处而不是好处。当然，上帝会关照你，你不必为此而忧心忡忡。 除了冒险，我们别无选择。这话说起来容易，因为在你早上起床或穿过街道时都要承担风险，这是千真万确的。但你可以努力规避一些不必要的风险。更重要的是，你可以规避不可计量的风险。你总是三思而后行，尽管凭借这种方式你很难总是获胜。一些人能够迅速抓住赚取无风险收益的机会，并能在这种可计量的风险机会的公允价值附近出价将其买入。很少有人能够规避不可计量的风险，因为你很难在它到来之前精确地觉察到它的存在。然而，这里却是你可以获得超额利润的地方。如果你能够承受生活提供给你的机会所具有的低风险和可计量风险，那么你就应当抓住这些机会。这是中产阶级的策略。但是，它对其他任何人都适用，无论穷人还是富人。在低风险领域选择一个职业，并获得一些良好的培训；选择稳健的投资、作出常规的选择、正常纳税并遵纪守法，对每个人都是一种很好的选择。每年相对于前一年取得少许进步，培养只比父辈强一点儿的几个孩子。对于许多人来说，这就是美国人的梦想。对于另一些人来说，这也是唯一明智的选择，唯一一种获得幸福而又不让别人为之付出代价的生活。本书是为无法接受这种生活的另一部分人而编著的。对于我们中的某些人来说，适应性是一个问题。我们是具有性需求、政治诉求或宗教偏执倾向的不可理喻的怪人。因此，我们无法适应这个文明社会。对于出生于战乱地区或恐怖统治之下、受种族制度迫害、基因失常或有其他偏见的、另一些人来说，他们面对机会作出有限的安全选择的回报太小，以致不值得考虑。我们中还有些人很无聊，传统的舒适生活对他们来说十分乏味。因此，我认为人们承担风险的通常原因纯粹是出于自尊自大。我们相信人类具有某种等待开发的天分。我们应当写作、决策、研究、探索、教学、创造艺术或者最终完全成为独立的自我。这种困扰使我们在对任何风险或行为作出判断时总是凌驾于规则之上。我从未发现任何一位成功的扑克玩 家或交易员认为自己比别人差。一些人明确表达了这种认识，而大多数人则较隐晦地坚持这种未经验证的自信。如果你也有这种自信，那么你就不可能满足于别人已经拥有的东西，不管它有多么舒适，这一点是肯定的。对于我来说，这才是真正的美国梦。从大部分历史来看，并不存在一个强大的中产阶级，存在的只是富人和穷人。然而，无论是富人还是穷人，他们的生活都充满风险，每个人都离不开冒险。直到17世纪，中产阶级才在荷兰开始壮大。在获得中产阶级的安全保障后，欧洲人一般都放弃了冒险，随后他们尝试让其他人也放弃冒险。到19世纪，美国中产阶级的人数迅速增长，这使大量的人开始不再冒险。当看到西部边境不仅涌入许多流浪者和难民，也涌入了许多想拥有更多土地、并冒着毁灭或死亡危险而寻求致富的东部农民时，欧洲人感到无比惊讶。但也有一些成功人士移居到 西部是因为他们无法融入社会的、宗教的或其他形式的秩序。